相比萬科、招商、金地來說，今年上半年保利利潤同比漲幅最大。同時，網(wǎng)易財經(jīng)注意到，在保持高的增長勢頭下，保利資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)81.9%，上漲2.1個百分點。

　　行業(yè)人士分析認(rèn)為，在高的負(fù)債率下，加上二三線行業(yè)調(diào)控加強，對其公司推盤策略和項目去化速度提出了更高的要求，則公司必然要保持銷售快速周轉(zhuǎn)。

　　盈利28億

　　中報顯示，保利地產(chǎn)2011年1-6月實現(xiàn)銷售簽約金額394.58億元，銷售簽約面積340.90萬平方米，分別同比增長81.38%和27.64%,再創(chuàng)半年銷售新高。其中6月份公司銷售更首度突破百億，達(dá)113.5億元，這一個月的突圍為保利地產(chǎn)業(yè)績奠定基礎(chǔ)。

　　從其凈利潤來看，保利地產(chǎn)上半年實現(xiàn)營業(yè)收入152億元，歸屬上市公司股東凈利潤高達(dá)28億元，同比增幅達(dá)35.1%和71.7%,其漲幅大大超過萬科、招商及金地。

　　保利人士指出，除了規(guī)模效應(yīng)外，保利上半年的毛利率大幅回升，超過40%,較2010年度大幅提升7.5個百分點，這也是保利地產(chǎn)凈利潤同比大增的因素。

　　在樓市深度調(diào)控之下，隨著房企擴大的規(guī)模效應(yīng)，其負(fù)債率也在攀升。中報顯示，保利地產(chǎn)6月末總資產(chǎn)1803億元，凈資產(chǎn)315億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)81.09%,較上年末上漲2.1個百分點。

　　上述保利人士表示，受預(yù)收賬款影響，虛增了公司負(fù)債率。但公司短期負(fù)債比例較低，短期借款和一年內(nèi)到期的長期借款總額為117億元，占借款總額的比例僅為18.5%,公司保持一貫較輕的短期償債壓力。

　　上海同策咨詢市場總監(jiān)張宏偉指出，當(dāng)前不少公司優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債的長短期貸款的結(jié)構(gòu)，降低由于過多短期貸款而帶來市場風(fēng)險。

　　他表示，一季度有數(shù)據(jù)顯示，93家上市房企平均資產(chǎn)負(fù)債率超60% ,有33家上市房企資產(chǎn)負(fù)債率超過70%,目前這個數(shù)處于相對高值范圍。這有可能對其下半年推盤策略和項目去化速度這方面提出更高的要求，以緩解其短期借款的還款壓力。

　　中報指出，在報告期末保利經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額為-82.6億元，伴隨下半年公司銷售回籠的持續(xù)加強，經(jīng)營活動現(xiàn)金流量將進(jìn)一步改善。

　　商業(yè)銷售占比近三成

　　在住宅銷售受擠壓的同時，保利地產(chǎn)今年上半年積極推售其商業(yè)地產(chǎn)項目。僅廣州區(qū)域上半年達(dá)6個項目進(jìn)入市場銷售。

　　據(jù)中報顯示，保利地產(chǎn)2011年1-6月實現(xiàn)銷售簽約金額394.58億元、銷售簽約面積340.90萬平方米。其中實現(xiàn)商業(yè)地產(chǎn)銷售簽約金額109億元，占銷售總額的27.7%,對公司銷售形成有力補充。

　　截至6月末，其持有經(jīng)營的商業(yè)項目已覆蓋寫字樓、會展、購物中心、酒店等多種業(yè)態(tài)，諸如廣州保利中心、廣州世界貿(mào)易中心、佛山南海水城、佛山保利洲際酒店等。

　　保利地產(chǎn)相關(guān)人員表示，公司“十二五”期間將有計劃地增持中心城市的優(yōu)質(zhì)商業(yè)物業(yè)，強化商業(yè)經(jīng)營管理，提升商業(yè)地產(chǎn)影響力。下半年內(nèi)公司將繼續(xù)推售商鋪、寫字樓、公寓、LOFT等商業(yè)項目。

　　張宏偉也認(rèn)為，目前商業(yè)項目熱銷產(chǎn)品主要分兩類 1、小戶型辦公類產(chǎn)品，包含辦公產(chǎn)權(quán)的酒店式公寓、SOHO、LOFT、小戶型辦公等。 這類產(chǎn)品由于總價較低，投資門檻低，在傳統(tǒng)住宅領(lǐng)域投資渠道趨緊的情況下， 一些中小投資客轉(zhuǎn)投這些小戶型辦公類產(chǎn)品。 此外網(wǎng)易財經(jīng)注意到，上半年保利地產(chǎn)新進(jìn)入了鄭州、合肥、寧波、德陽、通化等5個城市，進(jìn)一步優(yōu)化了全國戰(zhàn)略布局;以低價獲取的新拓展項目12個，新拓展土地平均樓面單價2269元/平方米，較2010年下降27%。